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2020-10
2020年8月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内经济走向正轨以及疫情压抑需求的释放，钢材市场8月整体上有所走弱。从需求看，各主要需求端如基建、房地产等多数指标已同比转正，景气程度仍较好。从供给端看，铁矿石主要出口国生产基本维持稳定，国内铁矿石到港量、库存均出现小幅攀升，供给较为充足。 ...
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2020-10
2020年7月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内经济的逐步恢复，前期被压制的部分需求得到释放、叠加政策在基建方面的刺激，钢铁行业在需求拉动下走出了一波小阳春行情。从需求看，各主要需求端景气程度仍然较高，基建及房地产投资多数指标已经同比转正，需求整体较为旺盛，但也要注意前期疫情补缺后宏观经济及需求的进一步发展情况。从供给端看，铁矿石主要出口国生产目前受疫情影响较小、基本维持在年均水平甚至略高，国内铁矿石到港量稳定、库存已经出现小幅攀升，供给较为充足。 ...
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2020-10
2020年6月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内经济的逐步恢复，前期被压制的部分需求得到释放、叠加政策在基建方面的刺激，钢铁行业在需求拉动下走出了一波小阳春行情。从需求看，各主要需求端景气程度仍然较高，基建及房地产投资部分指标已经同比转正或接近转正，需求整体较为旺盛。从供给端看，铁矿石主要出口国生产受疫情影响较小、生产维持在年均水平甚至略高，国内铁矿石到港量稳定、库存已经出现小幅攀升，供给较为充足。 ...
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2020-10
2020年5月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内实体经济的逐步恢复，钢铁行业需求迅速回暖，4月下旬以来钢材价格走出了一波小阳春行情。但5月下旬以来，铁矿石价格与钢材价格出现了一定的背离，行业利润空间受到了挤压。从原材料供给端看，铁矿石主要出口国生产受疫情影响较小，目前产能基本达到往年平均水平甚至略高，国内铁矿石到港量也升至较高水平。由于国内旺盛的需求及产能拉动，港口库存继续小幅回落，铁矿石价格也一路升至高位。从行业需求端看，各主要需求端数据继续大幅改善，行业呈现了供销两旺的局面。 ...
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2020-10
2020年4月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内疫情逐渐趋于稳定、复工复产的持续推进，前期压抑的部分需求开始得到释放，行业库存大为缓解，4月下旬以来钢材价格走出了一波小阳春的行情。从供给端看，铁矿石主要出口国开采机械化、无人化程度较高，疫情对其生产影响有限，且目前铁矿石价格仍处于近年相对高位，生产商暂无减产动力。4月以来主要出口国铁矿石发货量维持稳定、国内到港量已至往年高位，从供给端看并无太大压力，近期铁矿石价格的上涨料是由于下游钢材价格上涨带动所致，缺乏持续性。从需求端看，钢材主要需求行业4月以来各项指标均持续好转，叠加前期被压抑需求的释放，行业呈现了供销两旺的局面，也拉动了钢材价格小幅上行，后续能否持续维持景气受宏观经济及政策影响仍较大。 ...
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2020-10
2020年3月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 在新冠疫情影响下，1月末至3月初大多数非必需行业、产业均处于停工和半停工状态，钢铁行业需求端受到极大冲击。原材料供给来看，铁矿石主要出口国开采机械化、无人化程度较高，疫情对其生产影响有限，且目前铁矿石价格仍处于近年相对高位，生产商暂无减产动力，数据也印证了这点（主要国家出货量2月短暂下行后已显著回升）。从生产端来看，由于行业特点产能难以完全关停，疫情防控期间钢厂仍维持一定的产能。在以上因素综合影响下，社会钢材库存于2月末3月初达到了历史高位。 ...
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2020-07
2020年6月权益市场分析
一、观点摘要与解读 政策面，6月高层定调坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。政策面主要体现在规范、改革和创新等几个方面。规范方面，中基协规范基金线上直播、引用业绩排名等宣传推介行为。改革方面，证监会发布新三板转板上市指导意见、创业板改革并试点注册制相关制度规则等意见和规则，并就修订《证券公司股权管理规定》及其实施规定征求意见；上交所明确自7月22日起修订指数编制方案。创新方面，央行创设两个直达实体经济的货币政策工具，可更好地服务小微企业。另外对外开放方面，富时罗素纳入中国A股也顺利完成第一阶段里程碑。 ...
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2020-07
2020年6月债券市场分析
一、观点摘要 货币市场方面，本月央行公开市场操作较为频繁，但操作力度不及市场预期，叠加高层言论释放收紧信号，货币政策转向趋势进一步确认，流动性边际收紧，资金价格中枢上移，但仍处于历史较低水平。 ...
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2020-06
2020年5月权益市场分析
一、观点摘要与解读 政策面，5月政策面主要体现在“规范、开放、改革”等几个方面。规范，国务院金融委和证监会主席均强调要坚持市场化、法治化原则，对资本市场造假行为“零容忍”；银保监会就金融资产投资公司开展资产管理业务、信托公司资金信托业务的相关问题作出规范，并就创业板首次公开发行证券发行与承销的特别规定征求意见。开放，央行、外管局取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资额度限制，并就资金汇出问题进行明确；央行等四部门发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》。改革，证监会主席强调继续推进改革和注册制，全面清理优化配套规章制度；上交所表态将研究上证综指编制方法改进方案，在科创板适时推出做市商制度，并考虑引入单次T+0交易。 ...
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2020-06
2020年5月债券市场分析
一、观点摘要 货币市场方面，本月央行公开市场操作较少，政府工作报告提出要施行结构性的货币政策，引发普惠货币政策收紧担忧，叠加季节性原因，流动性边际收紧，资金价格中枢小幅抬升，但仍处低位。 ...
金融研究